Samuel HAYOT
Expert-Comptable
À partir de la Série B, certains fonds acceptent de racheter une fraction des actions du fondateur. Bien dosé, le secondaire sécurise une part de patrimoine sans casser l'alignement avec les investisseurs. Mal dosé, il déclenche un signal négatif et une fiscalité massive.
Vendre 20 ou 40 % de son capital tout en restant dirigeant est une opération sophistiquée. Mal cadrée, elle dilue l'autorité du fondateur ou déclenche une fiscalité massive. Voici la méthode pour structurer une cession partielle qui préserve le contrôle.
Au comité de direction, un fondateur SaaS n'a pas besoin de 40 KPI. Il en a besoin de 7. Voici comment construire un board pack qui aligne CEO, DAF et investisseurs autour des bonnes décisions en 2026.
Préparer une data room professionnelle 90 jours avant la levée raccourcit le closing de 4 à 6 semaines et évite les renégociations à la baisse. Checklist complète, organisation, pièges fréquents et indicateurs à modéliser.
Passer d'une clôture mensuelle à J+20 à J+5 transforme le pilotage d'une PME. Voici la méthode complète : calendrier, 8 cut-offs critiques, automatisation et indicateurs de qualité.
Avant la première levée, les cofondateurs doivent verrouiller le vesting, les règles de décision et les mécaniques de sortie. Faute de pacte, un divorce de cofondateurs détruit la société à la prochaine due diligence.
La fraude au faux RIB fournisseur est devenue l'un des risques de paiement les plus matures. Voici les 12 contrôles à intégrer au processus de virement d'une PME en 2026.
Valorisation, liquidation préférentielle, anti-dilution, vesting, pool d'options, board, drag-along, tag-along : guide complet des 12 clauses critiques d'un term sheet de levée de fonds, avec marges de négociation 2026.
NIS2 en 2026 : secteurs concernés, entités essentielles ou importantes, gouvernance cyber, rôle du DAF et checklist PME pour anticiper.
ZFE Grand Paris 2026 : Crit'Air 3, periode pedagogique, derogations, flotte d'entreprise, utilitaires, couts, comptabilite et decisions dirigeant.
BEGES 2026 : ce qui est vraiment obligatoire pour les entreprises de 50 a 500 salaries, seuils officiels, scope 3, CSRD, VSME et plan d'action.
AI Act 2026 : ce que les PME doivent vérifier avant d'utiliser ou déployer de l'IA. Calendrier, risques, gouvernance, finance et conformité.
Berkus, scorecard, VC method, DCF, multiple ARR : les 5 méthodes que les investisseurs utilisent réellement en 2026 pour valoriser votre startup, et comment construire un prix défendable face à un fonds.
Full ratchet, weighted average, liquidation preference 1× ou 2×, participating preferred : décryptage opérationnel des clauses économiques d'une term sheet pour le dirigeant qui négocie sa levée de fonds en 2026.
Comment structurer un board startup qui crée de la valeur plutôt qu'un théâtre trimestriel : cadence, ordre du jour type, KPI investisseurs, board pack standard et règles de gouvernance 2026.
Vesting, leaver clauses, rachat de titres, communication aux investisseurs : protocole opérationnel pour gérer le départ d'un cofondateur en limitant les risques juridiques, fiscaux et humains.
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