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Estimez l impact d une levée de fonds sur la cap table : post-money, part investisseur, pool BSPCE, dilution fondateur et points de négociation.
Calculer la post-money et la part investisseur à partir de la pré-money.
Mesurer la dilution fondateur en intégrant un pool BSPCE post-tour.
Identifier les alertes de cap table avant négociation.
Une levée modifie la propriété, les droits futurs, le pouvoir de décision et la capacité à attirer les talents. La valorisation pré-money peut sembler attractive, mais le pool d options, les droits préférentiels et les prochains tours changent souvent la lecture économique.
La post-money correspond à la valeur pré-money augmentée du montant investi. La part investisseur est calculée sur cette base, mais le contrat peut prévoir d autres effets économiques.
Le pool demandé par les investisseurs peut créer une dilution additionnelle pour les fondateurs, notamment s il doit être constitué avant ou au moment du tour.
Le simulateur donne la mécanique de base. La négociation doit aussi couvrir préférence de liquidation, anti-dilution, gouvernance et droits d information.
Une cap table utile doit être cohérente avec les statuts, le pacte, les instruments existants et les promesses faites aux salariés ou advisors.
Hayot Expertise relie la dilution à la trésorerie réellement financée : runway, marge, recrutement, dette, BFR et prochain tour. Une levée trop faible ou trop dilutive peut fragiliser autant qu une valorisation trop ambitieuse.
Un fondateur peut accepter une valorisation correcte mais sous-estimer le pool, les convertibles, la préférence de liquidation ou le tour suivant. La dilution réelle apparaît alors trop tard.
Dans une lecture simple, la part investisseur correspond au montant investi divisé par la valorisation post-money. Le pacte peut ensuite modifier la valeur économique réelle.
Oui, lorsqu il augmente le nombre de titres ou instruments réservés. Son impact dépend de sa taille, de son moment de création et de la base retenue.
Parce que les droits attachés aux actions, le pool, les convertibles et les clauses de protection peuvent changer la répartition économique future.
Non. Il donne un ordre de grandeur financier. La cap table officielle doit être rapprochée des statuts, du pacte et du registre des mouvements.
Avant de signer le tour actuel. Une dilution acceptable aujourd hui peut devenir problématique si un seed, une série A ou un bridge est nécessaire rapidement.
À jour au 4 mai 2026. Le simulateur ne remplace pas une term sheet ni une revue juridique de la cap table.
Nous pouvons relire votre cap table, votre runway et vos scénarios de dilution avant term sheet ou négociation investisseur.