Combien votre entreprise peut-elle vraiment emprunter ?
Calculez votre capacité d'autofinancement (CAF), votre ratio de remboursement dette / CAF et la marge indicative dont vous disposez pour un nouvel emprunt.
Simulateur CAF & capacité d'emprunt
Calculez votre capacité d'autofinancement (CAF), votre capacité de remboursement et la marge indicative dont vous disposez pour un nouvel emprunt.
Dotations aux amortissements et provisions (charges non décaissées)
Encours des emprunts bancaires et dettes financières
Les banques visent généralement une dette / CAF sous 3 à 4 ans
Calcul indicatif. La banque pondère aussi les garanties, le secteur, l'historique et un prévisionnel, pas seulement le ratio dette / CAF.
Votre capacité de financement
Réponse rapide
Comment calculer la capacité d’autofinancement (CAF) et la capacité d’emprunt d’une entreprise ?
La CAF se calcule en partant du résultat net : on ajoute les dotations aux amortissements et provisions, on retire les reprises et on neutralise les cessions d’actifs. La banque rapporte ensuite vos dettes financières à cette CAF : un ratio sous 3 à 4 ans est l’usage bancaire courant. Exemple : 60 000 € de résultat + 40 000 € de dotations = 100 000 € de CAF ; avec 150 000 € de dettes (1,5 an) et une cible de 3 ans, la marge d’emprunt indicative est de 3 × 100 000 − 150 000 = 150 000 €.
- CAF (méthode additive)
- Résultat net + dotations − reprises ± cessions
- Capacité de remboursement
- Dettes financières ÷ CAF (en années)
- Repère bancaire usuel
- Sous 3 à 4 ans de CAF
Contenu vérifié par Samuel Hayot, expert-comptable inscrit à l’Ordre, mis à jour le
CAF, capacité de remboursement, capacité d’emprunt : de quoi parle-t-on ?
Ici, CAF signifie capacité d’autofinancement, un indicateur d’analyse financière de l’entreprise. Rien à voir avec la Caisse d’allocations familiales ni avec ses simulateurs de prestations. La CAF mesure le flux de ressources internes que l’activité de l’exercice a dégagé : c’est le résultat net débarrassé des écritures qui ne se traduisent pas par un encaissement ou un décaissement (dotations, reprises, valeur comptable des actifs cédés).
La CAF est une ressource potentielle, pas de la trésorerie en banque. Elle sert, dans cet ordre, à rembourser le capital des emprunts, à renouveler les investissements, à verser des dividendes et à financer la hausse du besoin en fonds de roulement. Une entreprise peut afficher une belle CAF et une trésorerie tendue si ses clients paient tard ou si son stock gonfle.
La capacité de remboursement (dettes financières ÷ CAF) exprime en années le temps qu’il faudrait pour rembourser toutes les dettes financières en y consacrant toute la CAF. C’est le ratio que votre banquier calcule en premier. La capacité d’emprunt en découle : c’est le supplément de dette que vous pouvez porter sans dépasser le ratio que le prêteur juge acceptable, ou sans que les annuités excèdent la part de CAF qu’il est prudent d’y consacrer.
Les formules de la CAF et de la capacité d’emprunt
- CAF, méthode additive (à partir du résultat net)
- Résultat net + dotations aux amortissements, dépréciations et provisions − reprises − produits de cession d’actifs + valeur nette comptable des actifs cédés − quote-part des subventions d’investissement virée au résultat
- CAF, méthode soustractive (à partir de l’EBE)
- EBE + autres produits d’exploitation encaissables − autres charges d’exploitation décaissables + produits financiers encaissables − charges financières décaissables + produits exceptionnels encaissables (hors cessions) − charges exceptionnelles décaissables − participation des salariés − impôt sur les bénéfices
- Capacité de remboursement
- Dettes financières (emprunts, hors concours bancaires courants) ÷ CAF, en années
- Taux d’endettement (gearing)
- Dettes financières ÷ capitaux propres
- Capacité d’emprunt, approche par le ratio (celle du simulateur)
- (Ratio cible × CAF) − dettes financières existantes, plancher à 0
- Annuité maximale, approche par les flux
- Part de CAF affectable au remboursement − annuités des prêts existants
- Montant empruntable (annuités constantes)
- Capital = annuité × [1 − (1 + t)^−n] ÷ t, avec t le taux annuel et n la durée en années
Les deux méthodes de calcul de la CAF donnent le même résultat si elles sont appliquées sur le même compte de résultat. Le simulateur utilise une méthode additive simplifiée (résultat net + dotations − reprises) : si l’exercice comprend une cession d’immobilisation ou une subvention d’investissement, retraitez le résultat avant de le saisir.
Calculer sa CAF et sa capacité d’emprunt en 5 étapes
Le calcul lui-même prend quelques minutes. Ce qui fait la différence devant un banquier, ce sont les retraitements et la cohérence entre la CAF passée et celle du prévisionnel.
- 1
Partir de la liasse fiscale du dernier exercice
Prenez le compte de résultat et le tableau des immobilisations et amortissements. Relevez le résultat net, les dotations (amortissements, dépréciations, provisions), les reprises, et, s’il y a eu des cessions, le prix de cession et la valeur nette comptable des actifs cédés.
- 2
Calculer la CAF et la contrôler par l’EBE
Appliquez la méthode additive, puis vérifiez par la méthode soustractive depuis l’EBE. Un écart signale une écriture oubliée : plus-value de cession non neutralisée, reprise de subvention, charge exceptionnelle mal classée.
- 3
Recenser l’endettement financier réel
Additionnez le capital restant dû de tous les emprunts, y compris les prêts garantis, les prêts d’honneur et, selon la pratique de la banque, les engagements de crédit-bail. Notez à part les comptes courants d’associés (souvent traités comme quasi-fonds propres s’ils sont bloqués) et la trésorerie disponible.
- 4
Mesurer le ratio actuel et la marge jusqu’à la cible
Divisez les dettes financières par la CAF. Si vous êtes à 1,5 an et que la banque accepte 3 ans, la marge est de 1,5 année de CAF. C’est ce que calcule le simulateur, sans tenir compte de la durée ni du taux du nouveau prêt.
- 5
Vérifier le résultat par les annuités
Calculez les annuités des prêts en cours, fixez la part de CAF que vous acceptez de consacrer au remboursement, puis convertissez l’annuité disponible en capital avec la formule des annuités constantes, au taux et sur la durée proposés par la banque. Retenez le plus prudent des deux montants.
Exemple chiffré : une PME avec 100 000 € de CAF
Reprenons les valeurs par défaut du simulateur : 60 000 € de résultat net, 40 000 € de dotations, aucune reprise, 150 000 € de dettes financières. On suppose que ces dettes s’amortissent sur 5 ans à 4 % et qu’un nouveau prêt serait accordé sur 7 ans à 4 % (taux hypothétique, à remplacer par l’offre réelle de votre banque).
| Étape | Calcul | Résultat |
|---|---|---|
| CAF (méthode additive) | 60 000 + 40 000 − 0 | 100 000 € |
| Capacité de remboursement actuelle | 150 000 ÷ 100 000 | 1,5 an |
| Capacité d’emprunt, approche ratio (cible 3 ans) | 3 × 100 000 − 150 000 | 150 000 € |
| Annuité des prêts existants | 150 000 € sur 5 ans à 4 % | 33 694 € |
| Annuité maximale si 50 % de la CAF est affectée à la dette | 50 % × 100 000 | 50 000 € |
| Annuité disponible pour un nouveau prêt | 50 000 − 33 694 | 16 306 € |
| Montant empruntable, approche flux (7 ans à 4 %) | 16 306 × [1 − 1,04^−7] ÷ 0,04 | ≈ 97 870 € |
| Ratio après ce nouveau prêt | (150 000 + 97 870) ÷ 100 000 | ≈ 2,5 ans |
Lecture : l’approche par le ratio affiche 150 000 € de marge, l’approche par les annuités environ 98 000 €. L’écart vient de ce que les prêts existants se remboursent vite (5 ans) et absorbent déjà un tiers de la CAF. Devant la banque, présentez le montant le plus prudent, ou allongez la durée demandée si l’actif financé le justifie. Si l’exercice avait inclus la cession d’un véhicule vendu 20 000 € pour une valeur nette comptable de 12 000 €, la CAF serait de 60 000 + 40 000 − 20 000 + 12 000 = 92 000 €, et toutes les marges se réduiraient d’autant.
Les repères que regarde le banquier
Aucun de ces seuils n’est une norme légale. Ce sont des usages bancaires et des repères de gestion, qui varient selon le secteur, la taille, les garanties et la conjoncture.
| Indicateur | Repère d’usage | Ce que la banque en déduit |
|---|---|---|
| Dettes financières ÷ CAF | Sous 3 ans : confortable ; 3 à 4 ans : à surveiller ; au-delà : tendu | Capacité à rembourser sans dépendre d’une amélioration future |
| Dettes financières ÷ capitaux propres (gearing) | Souvent attendu autour de 1 ou moins | Partage du risque entre associés et prêteurs |
| Annuités d’emprunt ÷ CAF | Règle de prudence fréquente : au plus la moitié de la CAF | Marge restante pour investir et absorber un mauvais exercice |
| Évolution de la CAF sur 3 exercices | Stable ou en hausse | Récurrence du flux qui rembourse le prêt |
| CAF prévisionnelle ÷ annuités futures | Couverture supérieure à 1 avec marge | Cohérence du plan de financement présenté |
La décision de crédit intègre aussi la cotation de l’entreprise, l’historique bancaire, les garanties (caution, nantissement, garantie Bpifrance) et la qualité du prévisionnel. Ces repères servent à préparer la discussion, pas à la trancher.
Bonnes pratiques avant de solliciter un prêt
- Calculer la CAF sur les trois derniers exercices : une CAF ponctuellement élevée (cession, subvention, reprise de provision) ne convainc pas.
- Présenter à la fois le ratio dettes ÷ CAF et le tableau des annuités futures, prêt demandé compris : c’est exactement ce que l’analyste reconstituera.
- Adosser la durée du prêt à la durée d’utilisation du bien : financer un logiciel sur 7 ans ou un bâtiment sur 5 ans déséquilibre le plan de financement.
- Soustraire de la CAF les investissements de renouvellement incompressibles (véhicules, matériel) avant de conclure à une capacité d’emprunt.
- Anticiper l’effet du nouvel investissement sur la CAF future : dotations supplémentaires, intérêts, mais aussi marge additionnelle attendue.
- Rapprocher CAF et trésorerie : si la CAF est bonne mais la trésorerie faible, traitez d’abord le BFR (délais clients, stock) avant d’emprunter.
Les erreurs qui faussent la capacité d’emprunt
Confondre la CAF et la trésorerie
La CAF est un flux potentiel calculé sur le compte de résultat. Elle ne tient pas compte des délais de paiement, du stock ni des remboursements de capital. Une CAF de 100 000 € peut coexister avec un compte bancaire à découvert.
Oublier de neutraliser les cessions
Une plus-value de cession gonfle le résultat net mais ne se répétera pas. Il faut retirer le prix de cession et rajouter la valeur nette comptable, sinon la CAF et la capacité d’emprunt sont surestimées.
Ne raisonner que sur le stock de dette
Le ratio dettes ÷ CAF ignore la durée des prêts. Des prêts courts peuvent respecter le ratio tout en absorbant l’essentiel de la CAF chaque année. Vérifiez toujours par les annuités.
Omettre une partie de l’endettement
Prêts garantis, crédit-bail, dettes envers une holding ou comptes courants non bloqués sont souvent repris par l’analyste. Les omettre donne un ratio flatteur que la banque corrigera.
Prendre le repère bancaire pour une règle
Le seuil de 3 à 4 ans est un usage, pas une norme. Une activité très récurrente peut obtenir davantage ; une activité cyclique ou une jeune entreprise sera jugée plus sévèrement, même sous 3 ans.
Questions fréquentes sur la CAF et la capacité d’emprunt
La CAF du simulateur a-t-elle un rapport avec la Caisse d’allocations familiales ?
Non. Sur cette page, CAF signifie capacité d’autofinancement : le flux de ressources que l’activité d’une entreprise dégage sur un exercice. Pour simuler des allocations familiales, une aide au logement ou la prime d’activité, c’est le simulateur officiel de la Caisse d’allocations familiales qu’il faut utiliser.
Quelle est la différence entre la méthode additive et la méthode soustractive ?
Elles aboutissent au même montant. L’additive part du résultat net et réintègre les charges non décaissées (dotations) en retirant les produits non encaissés (reprises) et l’effet des cessions. La soustractive part de l’EBE et descend vers le bas du compte de résultat en ne gardant que les produits encaissables et les charges décaissables. Faire les deux permet de contrôler le calcul.
Quel ratio dettes financières sur CAF les banques acceptent-elles ?
En usage courant, un ratio inférieur à 3 ans est jugé confortable, entre 3 et 4 ans il est surveillé, au-delà il rend un nouveau prêt difficile. Ce n’est pas une norme réglementaire : chaque banque fixe sa politique selon le secteur, les garanties et l’historique. Exemple : 150 000 € de dettes pour 100 000 € de CAF donnent 1,5 an.
Comment calculer le montant que je peux emprunter à partir de ma CAF ?
Deux approches se complètent. Par le ratio : (ratio cible × CAF) − dettes existantes. Par les flux : annuité disponible = part de CAF affectable − annuités en cours, puis capital = annuité × [1 − (1 + t)^−n] ÷ t. Avec 16 306 € d’annuité disponible sur 7 ans à 4 %, on obtient environ 97 870 €. Retenez le plus prudent des deux.
Quelle part de la CAF peut servir à rembourser les emprunts ?
Une règle de prudence fréquemment utilisée veut que les annuités ne dépassent pas la moitié de la CAF, pour garder de quoi renouveler les investissements et absorber un exercice moins bon. Ce n’est qu’un repère : une activité très stable peut aller au-delà, une entreprise qui doit beaucoup réinvestir doit rester en dessous.
Qu’est-ce que le taux d’endettement ou gearing ?
Le gearing rapporte les dettes financières aux capitaux propres. Un ratio de 1 signifie que prêteurs et associés financent l’entreprise à parts égales. Les banques regardent souvent un ratio autour de 1 ou moins, en complément du ratio dettes ÷ CAF : le premier mesure l’équilibre du bilan, le second la capacité à rembourser.
Une CAF positive signifie-t-elle que l’entreprise a de la trésorerie ?
Pas nécessairement. La CAF ne tient compte ni de l’augmentation des créances clients, ni du stock, ni des remboursements de capital, ni des investissements. Une entreprise en croissance rapide peut avoir 100 000 € de CAF et une trésorerie en baisse si son BFR augmente de plus de 100 000 € sur l’exercice.
Que faire si ma CAF est négative ?
Une CAF négative signifie que l’activité consomme plus de ressources qu’elle n’en produit. Un prêt classique sera très difficile à obtenir. Les priorités sont le redressement de la marge et des charges, la trésorerie à court terme, puis éventuellement un renforcement des fonds propres par les associés avant tout nouvel endettement.
Comment une entreprise en création calcule-t-elle sa capacité d’emprunt ?
Sans historique, la banque s’appuie sur la CAF prévisionnelle du business plan, généralement sur 3 ans, et sur l’apport des associés. On calcule la CAF prévisionnelle (résultat prévu + dotations prévues) et on vérifie qu’elle couvre les annuités du prêt demandé avec une marge, dès la première année pleine.
Sources et références
Lire votre CAF et votre capacité de remboursement
La capacité d'autofinancement (CAF) est la trésorerie que votre activité génère par elle-même, avant décisions de financement : résultat net augmenté des charges non décaissées (dotations aux amortissements et provisions), diminué des reprises. La banque divise vos dettes financières par votre CAF pour lire votre capacité de remboursement en années. Sous 3 ans c'est confortable ; au-delà de 4 ans, le bilan est tendu.
Les chiffres qui pilotent votre capacité
- CAF = résultat net + dotations amortissements & provisions − reprises
- Capacité de remboursement = dettes financières / CAF (en années)
- Repère bancaire : < 3 saine, 3 à 4 à surveiller, > 4 tendue
- Capacité d'emprunt indicative = (cible × CAF) − dettes existantes
- La CAF sert d'abord au remboursement, puis aux dividendes et à l'investissement
Pourquoi utiliser ce simulateur ?
Une CAF claire permet de :
- Arriver à la banque avec le ratio qu'elle calculera elle-même, avant elle.
- Dimensionner un emprunt réaliste plutôt que d'essuyer un refus sur un ratio tendu.
- Vérifier que votre CAF couvre votre service de la dette annuel avec une marge.
- Arbitrer entre autofinancement, emprunt ou étalement d'un investissement.
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