Stratégie de Croissance, Évaluation & M&A

Que vous ayez un projet de croissance externe, de transmission ou de levée de capitaux, la valorisation de votre société est une étape cruciale. Hayot Expertise intervient en tant que conseil stratégique et financier sur les opérations de haut de bilan (M&A).

Évaluation d'Entreprise (Valorisation)

Une évaluation juste et défendable est le prérequis de toute négociation. Nous déterminons la valeur de votre PME, ETI ou de vos titres avec des méthodes rigoureuses.

• ▸Méthodes multicritères : Discounted Cash Flows (DCF), multiples boursiers, multiples de transactions comparables, valeur patrimoniale (Actif Net Corrigé).
• ▸Contextes d'intervention : Cession totale ou partielle, transmission familiale, entrée de nouveaux associés, mise en place de management packages (BSPCE, actions gratuites).
• ▸Rapports d'évaluation : Rédaction d'un rapport détaillé, documenté et opposable à l'administration fiscale ou aux investisseurs.

Les méthodes d'évaluation expliquées

Pour une PME industrielle classique, le multiple d'EBITDA sectoriel est généralement la méthode de référence. Pour une startup SaaS, on utilise plutôt un multiple d'ARR (Annual Recurring Revenue).

Conseil en Fusions-Acquisitions (M&A)

Nous vous accompagnons de la réflexion stratégique jusqu'au closing de la transaction.

Côté Vendeur (Sell-side)

• ▸Préparation de l'entreprise à la cession (Vendor Due Diligence) pour maximiser le prix de vente.
• ▸Rédaction de l'Information Memorandum (Pitch deck financier).
• ▸Négociation de la lettre d'intention (LOI) et des garanties d'actif/passif (GAP).
• ▸Optimisation fiscale de la cession (apport-cession article 150-0 B ter, Holding de rachat).

Côté Acheteur (Buy-side)

• ▸Modélisation du business plan d'acquisition et des synergies.
• ▸Due diligences financières, fiscales, sociales et juridiques pour sécuriser l'achat.
• ▸Détermination du prix d'acquisition et structuration du financement (dette senior, dette mezzanine, LBO).
• ▸Intégration post-acquisition (fusion des systèmes d'information et reporting).

1. ▸Diagnostic et préparation (3-6 mois avant) : Audit des comptes, normalisation de l'EBITDA, identification des risques à corriger, optimisation du bilan.
2. ▸Valorisation : Production du rapport de valorisation multicritères.
3. ▸Recherche d'acquéreurs : Via notre réseau de fonds PE, family offices, industriels.
4. ▸Négociation de la LOI : Accord sur le prix, les conditions suspensives, la période d'exclusivité.
5. ▸Due diligence acheteur : Accompagnement de 4 à 8 semaines d'audit.
6. ▸Closing : Signature des actes définitifs, séquestre du prix, garanties.
7. ▸Post-closing : Suivi des earn-outs, assistance à la passation de pouvoir.

La cession d'une entreprise peut générer des plus-values importantes. Plusieurs dispositifs permettent de les optimiser :

L'apport-cession (article 150-0 B ter CGI) :

• ▸Apport des titres à une Holding avant la cession
• ▸Report d'imposition de la plus-value tant que la Holding réinvestit 60% du produit dans 2 ans
• ▸Imposition effective reportée sine die si le réinvestissement est maintenu

L'abattement Dutreil-Transmission :

• ▸75% d'abattement sur la valeur des titres transmis par donation avant cession
• ▸Économie potentielle : sur une société valorisée 2M€, économie d'environ 140 000€ de droits

Les opérations de fusion-acquisition demandent une agilité technique (comptable, juridique et fiscale). La synergie de nos départements offre une exécution rapide et parfaitement structurée.

• ▸Compréhension intime de votre modèle économique par un expert de confiance.
• ▸Réseau de partenaires : Avocats d'affaires, banques d'investissement, fonds de Private Equity qualifiés.
• ▸Approche pragmatique axée sur la création de valeur et la limitation des risques.

Combien de temps prend une cession d'entreprise ? En moyenne, une cession prend 6 à 18 mois de la décision à la signature définitive. La phase de préparation (3-6 mois) est cruciale : une entreprise bien préparée se vend plus vite et plus cher. Ne sous-estimez pas le temps consacré à la due diligence (4-8 semaines).

Comment se calcule le prix de cession d'une PME ? Il n'existe pas de formule unique. Pour une PME de services, le prix oscille généralement entre 3 et 7 fois l'EBITDA normalisé. Pour une PME industrielle, entre 5 et 10 fois. La localisation, la dépendance client, la récurrence du chiffre d'affaires et la qualité du management de transition sont des facteurs clés d'ajustement.

Qu'est-ce qu'une garantie d'actif et de passif (GAP) ? La GAP est une garantie donnée par le vendeur à l'acheteur, assurant que la situation financière et fiscale présentée lors de la cession est exacte. Elle couvre généralement les dettes fiscales, sociales et juridiques cachées découvertes après la cession. Sa durée varie de 3 à 5 ans selon les postes.

L'apport-cession est-il toujours intéressant ? L'apport-cession est intéressant si vous avez des projets de réinvestissement (immobilier, rachat d'une autre entreprise, SCPI). Si vous souhaitez "sortir" l'argent pour votre consommation personnelle, la plus-value sera de toute façon imposable. Un calcul comparatif s'impose.

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Voir aussi : Financement entreprise : solutions 2026 | Holding et optimisation fiscale